【即時頭條】變本加厲囤現金 中國企業「日本化」
中國公司被廉價現金所環繞。問題是，他們並未把錢花出去。
中國決策者釋放了一波廉價信貸以刺激增長，但令他們沮喪的是，企業不願意投資。企業選擇把錢存在銀行――或者通過購買境外資產轉移出境，而不是修建新的工廠或者僱用更多員工。
這個被稱為「流動性陷阱」的問題，與日本的經歷如出一轍――日本商業信心和投資意願低迷，也在阻礙經濟的發展。
「現金充裕的中國企業正在尋找海外投資機會，就像日本企業在上世紀80年代末那樣，當年日本出現類似情況的原因之一是日元在『廣場協議』達成之後走強，」Raymond Yeung等澳新銀行經濟學家在一份報告中寫道。
中國兩個主要貨幣供應量指標在6月份繼續分化。M1——包括流通中的現金和各單位在銀行的活期存款，在6月份按年飆升24.6%，創下6年來的最大增幅。而還包括居民儲蓄存款的M2僅增長了11.8%，增幅與5月份持平，且低於政府的年度目標13%。
鑒於2015年年中以來M1背後的主要推動力是企業存款需求，上述分化引發了擔憂。雖然更健康的資產負債表為負債累累的公司提供了緩衝，但這些公司不願意擴大產能的問題更加令人擔憂。
諮詢公司龍洲經訊的Thomas Gatley在一篇名為《The Caution of Chinese Corporations》（中國企業的謹慎情緒）的報告中強調，企業正在籌集新的資金，要麼想囤積起來要麼想進行財務投資，因為他們預期「自己產品的需求將進一步放緩，所以沒什麼必要擴充產能或其他固定資產。」撰文/彭博社
中國決策者釋放了一波廉價信貸以刺激增長，但令他們沮喪的是，企業不願意投資。企業選擇把錢存在銀行――或者通過購買境外資產轉移出境，而不是修建新的工廠或者僱用更多員工。
這個被稱為「流動性陷阱」的問題，與日本的經歷如出一轍――日本商業信心和投資意願低迷，也在阻礙經濟的發展。
「現金充裕的中國企業正在尋找海外投資機會，就像日本企業在上世紀80年代末那樣，當年日本出現類似情況的原因之一是日元在『廣場協議』達成之後走強，」Raymond Yeung等澳新銀行經濟學家在一份報告中寫道。
中國兩個主要貨幣供應量指標在6月份繼續分化。M1——包括流通中的現金和各單位在銀行的活期存款，在6月份按年飆升24.6%，創下6年來的最大增幅。而還包括居民儲蓄存款的M2僅增長了11.8%，增幅與5月份持平，且低於政府的年度目標13%。
鑒於2015年年中以來M1背後的主要推動力是企業存款需求，上述分化引發了擔憂。雖然更健康的資產負債表為負債累累的公司提供了緩衝，但這些公司不願意擴大產能的問題更加令人擔憂。
諮詢公司龍洲經訊的Thomas Gatley在一篇名為《The Caution of Chinese Corporations》（中國企業的謹慎情緒）的報告中強調，企業正在籌集新的資金，要麼想囤積起來要麼想進行財務投資，因為他們預期「自己產品的需求將進一步放緩，所以沒什麼必要擴充產能或其他固定資產。」撰文/彭博社
中國的債務問題一向引人關注。經濟向好時，政府和企業積累的債務推高了中國的經濟增長。但上一輪的國際金融危機顯示，債務並無法無限疊加。
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