中國政府準備大規模整合國有企業

中國領導層正在準備對中國大型國有企業進行改革、重新整合。

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國的領導層準備對中國規模巨大的國有企業進行徹底整合，這些國有企業將被告知它們需要減少對政府支持的依賴，並要準備上市。

中國經濟的放緩增加了提高國有企業回報率的緊迫性。這些國有企業在中國經濟中佔據重要地位，其中既包括主導石油、銀行業和其他戰略領域的企業巨頭，也不乏經營酒店和生產牙膏的中小型國企。
不過，該整合計劃可能進一步強化政府對經濟活動的控制，並使得規模已經巨大的國企進一步做大，而不是像國內外經濟學家呼吁的那樣降低國有企業在經濟中的地位。

據知情的政府官員和顧問透露，中共的領導人計劃在未來幾個月中發布針對超過10萬家國有企業重組的整體規劃。

中國國務院國有資產監督管理委員會（簡稱：國資委）下屬中國企業改革與發展研究會副會長李錦表示，領導層決心要啃國企改革這塊硬骨頭。

上述官員和顧問表示，能源、資源、電信等具有戰略重要性的行業將進行整合。合並後的實體將被重組為國有資產投資公司，這些公司將獲得相關授權，以確保它們的經營更像商業企業，而不是政府的下屬機構。

這些官員和顧問稱，國有資產投資公司的最高管理層將被要求實現公司回報最大化，並為其中多家公司的最終上市做準備。

中國的國有企業現在已面臨壓力，他們被要求到2020年將稅後利潤上繳政府公共財政的比例從目前的15%或以下提高到30%。其中的部分上繳利潤將專門用於與中國快速的人口老齡化進程相關的成本。上述官員稱，這一新計劃增加了一個新目標，即到2025年要讓那些最大的國有企業的利潤水平達到上市要求。

盡管中國政府為了實現經濟的持續發展而一再要求構建更有活力的民營領域，但以很多指標來衡量，國有企業在中國經濟中的主導地位都得到了進一步增強。

此項國企改革計劃可能引發爭議，因為該計劃並未採取一些市場改革派人士所倡導的舉措：其中的一項就是，該計劃將大規模的私有化交易排除在了考慮范圍之外。

國務院發展研究中心企業研究所副所長張文魁稱，讓資產管理公司來管理國有資產的想法是好的，但不應該通過合並現有的、規模龐大的國企來實現。他表示，這只會削弱競爭。

監管央企的國務院國有資產監督管理委員會（簡稱：國資委）對相關改革方案不予置評。國務院總理李克強上周在兩會期間發表講話時稱將深化國企改革。他表示，要加快建立國有資本投資公司，但他並未對此進行詳細說明。

《華爾街日報》(The Wall Street Journal)上個月報道了涉及中國國有企業重組計劃的部分內容，即國有石油公司之間可能進行並購，以減少政府官員認為的這些公司在國內市場上有損無益的競爭，從而增強這些公司在全球市場上的競爭力。相關的重組計劃則更進一步，將並購後實體重新包裝成投資公司，以便為這些公司的公開上市做好準備。

中國仍期待私營經濟在國民經濟中發揮更大的作用。上述國企改革計劃將為民間投資進入國企提供支持，不過上述官員和顧問表示，改革計劃將不允許私人投資者持有大多國企的控股權。

中國官員稱，政府認為，合並、改善監督、公開上市帶來的約束等措施的綜合作用對於減少國有企業存在的浪費、腐敗和管理層失職等問題至關重要。

山東省省長、前中國証監會主席郭樹清周末在出席全國人大會議的間隙向記者表示，國有企業的公司治理水平和財務制度應該達到上市公司的標準。

憑藉國有銀行發放的貸款以及政府制定的限制私營企業競爭的相關法規，中國的國有企業得到了大力發展，而私營企業則抱怨受到不公平待遇、被國企擠出了市場。經濟學家表示，這種對國有企業的特殊待遇是以犧牲中國納稅人和消費者的利益為代價的。

新加坡經紀行大華繼顯(UOB Kay Hian Holdings Ltd.)的經濟學家朱超平在為《華爾街日報》撰寫的分析文章中稱，從2008年至2012年，中國國有企業的資產規模飆升了90%，至人民幣25.1萬億元（合4萬億美元）。不過，根據朱超平的分析，2013年國有制造企業的平均股本回報率為11.6%，而私營同行的回報率則達到近25.7%。

據政府官員和顧問表示，在起草新的國有企業改革方案時，中國高層官員研究了新加坡國有控股公司淡馬錫控股(Temasek Holdings)。在淡馬錫模式中，新加坡政府將自身角色限制為獲得分紅的股東，而將日常運作交給資產投資公司按照市價聘請的職業經理人。

但中國政府的國企改革方案並未提出這種做法。上述官員和顧問稱，政府將保留為新成立的公司任命高級管理人員的現行做法。

中國政府已通過合並現有國企開始悄然進行組建國有投資公司的試點。去年，國資委選擇國家開發投資公司(State Development & Investment Corp.)和中糧集團(Cofco Corp.)進行了試點。在監管部門的指導下，國家開發投資接手了一家証券公司；而作為最大食品加工企業之一的中糧集團兼並了另一家國有食品企業中國華孚貿易發展集團(China Huafu Trade & Development Group) ，令後者成為其全資子公司。據華孚稱，華孚的所有產權都無償地劃給了中糧集團。

國資委官員和上述兩家公司的管理人士對此不予置評。

與此同時，在核電領域，中國電力投資集團公司(China Power Investment co.)旗下上市子公司上個月遞交監管文件顯示，中國電力投資正與國家核電技術公司(State Nuclear Power Technology co.)合並。

擴大大型國企規模可能再次引發中國民營企業、西方企業和西方政府的不滿，它們多年來一直批評中國政府在信貸渠道、土地和其他資源方面對國企提供補貼。

中國政府智庫中國社會科學院的經濟學家張明稱，合並大型國企的做法與中國政府讓民營經濟在經濟活動中發揮更大作用的承諾背道而馳。

Lingling Wei