【彭博觀點】在東南亞電商大國裡 中國企業幾乎沒法賺錢？
財大氣粗的中國網絡巨頭正在印尼市場展開一場拉鋸戰，預計最早到2020年，印尼市場的電子商務銷售額就將超過印度。
唯一的麻煩是，目前幾乎看不到賺錢的希望。
在印尼這個東南亞人口最多的國家，阿里巴巴、騰訊和京東目前持有該國五大網絡零售初創公司中四家的股權。繼2017年8月對按商品銷量計印尼最大的網上零售商Tokopedia PT投資11億美元後，阿里巴巴2018年3月再向經營B2C營運商Lazada Indonesia 的Lazada Group SA投資20億美元。騰訊目前持有紐約上市的Sea Ltd. 36％的股權，後者擁有Shopee Indonesia。京東在印尼也有自己的附屬機構。
對於希望向全球擴張的中國高科技巨頭來說，吸引它們前往印尼的理由實在太多。印尼不僅在人口結構方面有著巨大的吸引力，而且在擴展市場佔有率方面也有著比印度更好的前景，原因是印尼人在正式電子商務網站上線前就通過社交媒體購物。目前印尼14歲及以上人口中有四分之三（約1.4億人）經常使用Facebook，相比之下，印度14歲及以上人口中僅有四分之一（2.41億）經常使用Facebook。
2014年印尼約一半的網絡購物交易是通過社交網站進行的，但因為有了更好的後勤支援（如發貨和付款），電子商務營運商可以輕易吸引來小型商戶。里昂證券（CLSA）估計，到2020年，社交媒體在全部線上銷售商品中所佔的比例將只有12％。
里昂證券估計，即使按美元計算，在中國投資的幫助下，印尼的線上銷售額也可能在兩年內超過印度。2017年印尼實現電子商務交易總額近130億美元，印度為178億美元。
好訊息到此為止。
里昂證券分析師麥肯錫（Paul McKenzie）表示，要做到收支平衡，電子商務公司網站上每進行100美元的交易，需要給網站帶來至少4.50美元的收入。線上零售商可以通過廣告或佣金來獲得這部分收入。
這可是項艱鉅的任務。控制著中國網上購物市場58％份額的優等生阿里巴巴，也只能從廣告服務中拿到2.5％的提成。試問，一個支離破碎的印尼電子商務行業又能有怎樣的定價權呢？
至於其他收費，加一起也沒多少。在爭奪小商戶的戰鬥中，Lazada Indonesia等平台只在第三方商戶加入時收取一次性費用。在競爭如此激烈的情況下，即便是一點點收費也可能導致客戶轉投他人。
通過母公司Sea提交的檔案，Shopee是唯一一家能讓我們對運營商財務狀況瞭解一二的平台。雖然第二季度銷售總量增長了170％，但該公司的營業損失並未快速收窄。包括對商戶及顧客補貼在內的銷售及行銷費用依然居高不下。
對中國公司來說，在印尼市場賺錢的唯一可行辦法可能就是通過行業整合。畢竟，印尼已經有諸如Grab在2018年收購Uber Technologies整個東南亞業務如此矚目的先例。馬雲能否促成一場Tokopedia和Lazada Indonesia的聯姻？
隨著中國資金湧入印尼，風險資本文化也在發生著改變。對於中國大陸的科技富豪來說，利潤率常常並非關鍵。只要看看2018年中國最熱的一些科技IPO就知道：燒錢也是通往成功的道路。（撰文：Shuli Ren）
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